菜籽

菜籽的价格传导主线

国产轨：种植收益与轮作收益 → 秋冬播种面积 → 越冬、抽薹、开花期天气 → 单产与含油率 → 商品量 → 上市后收购价与压榨节奏；进口轨：加拿大等主产国产量与库存 → 准入、关税与反倾销措施 → 买船报价与汇率 → 船期、到港、通关 → 油厂原料与压榨利润 → 菜油、菜粕库存与现货基差 → 期货价格与月差

两条轨道通过压榨利润和油粕比价相互竞争：进口成本抬升时，国产菜籽的压榨需求上升；国产减产或含油率下降时，进口买船意愿增强。

总产量不等于期货有效供应

统计局油菜籽产量是全口径农业生产数据，包含农户自留、非商品化和不达标部分；商业机构跟踪的"国产菜籽"多为可上市商品量口径；期货定价对应的则是进入压榨体系、且成本可与进口竞争的边际供应。三者数量级和口径都不同，不能把统计局产量直接当作市场供应量。

冬油菜与水稻、小麦等作物争地，种植收益和轮作安排决定面积弹性。面积形成后，越冬冻害、春季抽薹开花的低温连阴雨和菌核病、收获期连雨和倒伏，依次影响有效株数、角果数、粒重和含油率。

三个数字不可相加，也不能互相替代。判断"国产供应是否紧张"应使用商品量口径和商业收购进度；判断"油厂原料是否宽松"应使用进口到港和工厂库存；统计局产量只用于解释长期产能趋势。

菜籽压榨同时产出菜油和菜粕，油粕综合价值决定压榨意愿。分析菜籽价格不能只看一端：菜油走强而菜粕疲弱时，压榨利润未必改善，原料采购也不会同步放大。

价格验证链

生育期天气或面积变化 → 单产、含油率和商品量预期 → 收购价与压榨竞争；海外产量与贸易政策 → 买船成本与到港节奏 → 油厂原料与开机 → 菜油菜粕产出、库存与提货 → 现货与基差 → 期货价格与月差

每一步都必须用下一环节的数据确认：天气炒作要有产量兑现，政策冲击要有到港量兑现，去库要有提货和饲料需求兑现。